月末票据利率大幅攀升，距离1.20%一步之遥！

一、日内行情(4-29)

4月29日上午，建行缺席，农行仅收7月到期票，中行罕见入场大幅提价收票，1.10%收9月到期国股，1.15%收10月到期国股，市场买盘寥寥，银行普遍出票，供大于求之下票据利率全线上行。截至午盘，6月到期国股银票上升6BP至1.28%，9月到期国股银票上升5BP至1.08%，10月到期国股银票上升3BP至1.15%。

下午时段，票据市场卖盘未减，各期限票据利率持续大幅走高。截至收盘，6月、9月、10月到期的国股银票分别达到 1.35%、1.10%、1.19%，其中10月到期国股银票转贴现利率创下本月新高，距离1.20%的关键点位仅一步之遥。

二、历史行情

四月下旬，票据融资增量不断走高，然而国有大行对票据的热情却明显减退，一改往日降价收票的策略，开始选择提价收购或者不收票，导致票据利率呈现震荡上行趋势。到了四月倒数第二个交易日，各家银行规模基本已满，市场上买方寥寥，票据供大于求局面突出，进而引发票据利率大幅攀升，6个月期限的国股银票转贴现利率上涨7BP至1.19%，刷新了本月的最高值。

观察票据与国债、同业存单的利差变化，截至4月29日，票据相对国债的利差处于-28BP，相较同业存单利差为-55BP。票据利率依旧位于国债利率下方，且近期两者利差呈现逐步收窄态势。

  目前来看，4月票据利率行情以前期震荡，月末翘尾结束，月内波动不大。